中國并購浪潮涌動：機械裝備行業(yè)黑馬隱現(xiàn)

　　連月來，“中國企業(yè)躋身全球第六次并購浪潮主角”的提法不斷見諸媒體，相關(guān)數(shù)據(jù)也顯示，中國企業(yè)的并購無論是從金額還是數(shù)量上，都成為當之無愧的主角。而與此同時，國內(nèi)國企改革的大勢也進一步催熱了并購的話題。

　　在此背景下，奇瑞重工成了一個典型樣本：國資退出、產(chǎn)業(yè)投資者和資本投資者進入。根據(jù)長江產(chǎn)權(quán)交易所的公告，蕪湖市建設(shè)投資公司、奇瑞控股以及蕪湖遠大創(chuàng)業(yè)投資公司三家持有的奇瑞重工股權(quán)轉(zhuǎn)讓底價為28億元人民幣，受讓方則明確要求為“2013年中國裝備制造業(yè)100強排行榜”上位居前50名、管理資產(chǎn)規(guī)模大于200億元的私募投資機構(gòu)。

　　經(jīng)歷了三年孵化的奇瑞重工能否據(jù)此化蝶飛翔，也成了行業(yè)熱門話題。作為奇瑞控股的主要板塊之一，奇瑞重工以業(yè)內(nèi)公認的建設(shè)成就完成了其業(yè)務(wù)布局：農(nóng)業(yè)裝備、工程機械、工業(yè)車輛等領(lǐng)域均有涉足。這當中，農(nóng)業(yè)裝備則是奇瑞重工的重點布局。

　　熱詞中的奇瑞重工：行業(yè)增長該如何破局？

　　從起步時間來看，奇瑞重工的誕生時機并不太好，2011年，距4萬億的刺激兩年有余，正是工程機械行業(yè)產(chǎn)能擴張落地之時，政策刺激逐漸接近尾聲，市場需求進入到相對趨緩階段，產(chǎn)能過剩長期困擾著領(lǐng)域內(nèi)企業(yè)。由此，圍繞著奇瑞重工股權(quán)轉(zhuǎn)讓的爭論，核心在于農(nóng)機行業(yè)前景如何。

　　2011年以來，工程機械行業(yè)逐步進入低迷期，產(chǎn)能過剩也成了尾大不掉的行業(yè)困境。數(shù)據(jù)顯示，2013年，國內(nèi)****的上市農(nóng)業(yè)裝備制造公司第一拖拉機股份有限公司總資產(chǎn)收益率僅為1.29%。同時，農(nóng)用拖拉機和聯(lián)合收割機的生產(chǎn)世界排名第**的CNH公司，2013年總資產(chǎn)收益率也不過2.23%。

　　然而，看多者堅信機械裝備行業(yè)正在變局中醞釀“黑馬”，尤其是在各個細分領(lǐng)域。一位分析師指出，傳統(tǒng)機械行業(yè)的景氣度已在底部維持了較長時間，從單純的市場需求來看景氣度回升的空間不大，然而伴隨國企改革背景下的資源整合、轉(zhuǎn)型升級，部分涉足新經(jīng)濟的機械子行業(yè)正面臨一次重大變局。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍持有此觀點。中國機械裝備工業(yè)協(xié)會相關(guān)專家表示，過去十年，中國農(nóng)機工業(yè)在全球占比由10%提高到去年的19.7%，能看出中國農(nóng)機話語權(quán)在提高，所以機會肯定有；要提高中國機械裝備在全球話語權(quán)，這是可行的，但需要我們有一定的數(shù)量級體現(xiàn)。

　　一些行業(yè)內(nèi)人士分析指出，國內(nèi)農(nóng)機制造企業(yè)與國外農(nóng)機制造商**大的差別不是在盈利能力上，而是在于創(chuàng)新和研發(fā)上。如何通過改革、創(chuàng)新，從體制和制度上更好地適應(yīng)市場競爭和企業(yè)發(fā)展的需要，這不僅是奇瑞重工，而且也是整個中國裝備制造業(yè)必須思考的問題。

　　除了對整體預(yù)期看好，奇瑞重工自身的發(fā)展也表現(xiàn)良好，短短三年間已經(jīng)完成了產(chǎn)業(yè)鏈布局，目前已擁有460余家核心供應(yīng)商為主體的供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟，近千家的國內(nèi)兩級網(wǎng)絡(luò)資源和海外網(wǎng)絡(luò)資源。同時，奇瑞重工每年用于研發(fā)的投入占據(jù)年銷售收入的5%，其創(chuàng)新能力也得到多方認可。

　　并購與創(chuàng)新：黑馬能否據(jù)此練成？

　　事實上，回到全球并購浪潮中來看，奇瑞重工乃至當前中國躁動的并購市場并不新鮮。數(shù)據(jù)顯示，歷史上曾經(jīng)發(fā)生過五次大的全球化并購浪潮，僅僅在上世紀90年代，也即被譽為第五次并購浪潮中，十年時間里，美國企業(yè)進行了數(shù)萬億美元的并購，局面持續(xù)到2001年“9·11”事件才**終減速。

　　上一輪并購浪潮的結(jié)果顯而易見：并購給企業(yè)帶來了持續(xù)創(chuàng)新的動力，美國企業(yè)持續(xù)控制全球市場。被譽為“弄潮兒”的中國企業(yè)能否抓住此輪并購浪潮機會、持續(xù)創(chuàng)新以形成對市場的控制力，目前還有待觀望。

　　不過，從中央連番打出的“國企改革”、“推進民企發(fā)展”、“推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級”的方向，以及中央宏觀經(jīng)濟政策“穩(wěn)中求進”的預(yù)期上來看，前景可期。奇瑞重工試圖借“國資退出”、通過并購、戰(zhàn)略重組實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，正是在此背景下進行的。

　　“通過合作、聯(lián)合、整合給出新的技術(shù)管理以及全球化的能力，能縮短轉(zhuǎn)型升級的時間。”奇瑞重工股東方表示，經(jīng)過3年的發(fā)展，奇瑞重工已經(jīng)初具規(guī)模，國有資本這時候選擇退出，主要是為了吸納新的資本，這些新引入的資本在技術(shù)、管理、全球化運營等方面都將有更高的要求，可以支持奇瑞重工的良性發(fā)展。

　　“引入機械制造行業(yè)前五十強的產(chǎn)業(yè)投資者，將為奇瑞重工的發(fā)展帶來技術(shù)、研發(fā)、市場、管理等全方位的支持，對促進其做大做強有更大幫助。”行業(yè)分析指出，國資退出、產(chǎn)業(yè)投資者進入、戰(zhàn)略資本介入，將形成一個市場化的合力，推進奇瑞重工實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級、跨越式發(fā)展。

　　“從奇瑞重工這個樣本開始，未來機械裝備行業(yè)有望迎來新一輪戰(zhàn)略重組，并**終觸動中國機械裝備行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，加快我國相關(guān)機械設(shè)備產(chǎn)業(yè)走向國際市場。黑馬是誰，值得期待。”前述人士表示，奇瑞重工的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，有望成為中國機械裝備行業(yè)通過體制、機制創(chuàng)新，實現(xiàn)跨越式發(fā)展的開始。